राहेल रीव्स को मंगलवार को सरकारी बॉन्ड बाजारों में ताजा बिक्री के साथ मारा जाता है, जो शरद ऋतु के बजट के दौरान चांसलर के सामने एक अविश्वसनीय चुनौती से गुजरता है।
यूके में 30 वर्षीय सरकारी ऋण पर उपज, या ब्याज दर, 1998 के बाद से अपने उच्चतम स्तर पर पहुंच गई है, 5.723%तक, यह दर्शाता है कि यह बाजार से ऋण के लिए अधिक यूके का खर्च आएगा।
पैदावार, जो बॉन्ड की कीमत गिरती है, वह ब्याज दर का माप है जो निवेशकों को सरकार या समाज को उधार लेते समय आवश्यकता होती है।
दिनों के लंबे समय तक बढ़ती उपज, क्योंकि वे यूके के लिए जाने जाते हैं, ने वैश्विक बदलाव को दोहराया है जिसने गलत अमेरिकी नीतियों के डर से अन्य प्रमुख अर्थव्यवस्थाओं में उधार लेने की लागत को प्रोत्साहित किया है।
“ये चालें यूके के लिए कुछ भी विशिष्ट नहीं हैं,” कार्स्टन जंग ने कहा, आईपीपीआर थिंकनक पर आर्थिक नीति के एक एसोसिएट निदेशक। ट्रेजरी अधिकारियों ने मंगलवार को जर्मनी, यूएसए -यूआई फ्रांस में पैदावार में समान वृद्धि की ओर इशारा किया।
लेकिन चूंकि सरकार पहले से ही यूके के कर्ज पर £ 100 बिलियन से अधिक सालाना ब्याज का उपभोग कर रही है, इसलिए अंतिम कूद ने इस बात पर जोर दिया कि सरकार किस हद तक बॉन्ड बाजार तक सीमित महसूस करती है।
10 -वर्ष की गिल्डिंग उपज, जिसका उपयोग स्वतंत्र बजट देयता कार्यालय (OB) द्वारा भविष्य की सरकार की उधार लागतों की भविष्यवाणी करने के लिए किया जाता है, मंगलवार को भी बढ़ा, जनवरी से अपने उच्चतम स्तर तक पहुंच गया।
इस बीच, फ़ंक्शन कमजोर हो गया है, अमेरिकी डॉलर की तुलना में 1.5 सेंट से अधिक गिरकर $ 1,3390 हो गया, जो अप्रैल की शुरुआत के बाद से सबसे खराब दिन है, जब डोनाल्ड ट्रम्प ने अपना वैश्विक व्यापार युद्ध शुरू किया था।
इन नवीनतम बाजार के झटके ने NO10 के भीतर प्रमुख आंकड़ों को झकझोर दिया, जो कि वेस्टमिंस्टर में व्यापक रूप से कीर स्टार्मर द्वारा आर्थिक नीति को आकर्षित करने के प्रयास के रूप में पढ़े गए थे।
इसमें डिप्टी रीव्स, डैरेन जोन्स भी शामिल थे, जिसमें स्टैमर के “महासचिव” की नई भूमिका और एक नए कठिन आर्थिक सलाहकार, पूर्व बैंक ऑफ इंग्लैंड के डिप्टी गवर्नर मिनूचे शफिक की नियुक्ति थी।
चांसलर “प्रबंधन” की चिंता यूके में राज्य बांड पर मापा जाता है, जो एक्सटीबी में अनुसंधान के निदेशक कैथलीन ब्रूक्स द्वारा सुझाया गया है।
ब्रूक्स ने कहा, “पिछली बार रीव्स की स्थिति के लिए खतरा हुआ, जुलाई की शुरुआत में, बॉन्ड की पैदावार कूद गई क्योंकि बाजार चिंतित था कि वह इसे लेबर पार्टी के एक बाएं सदस्य के साथ बदल सकता है,” ब्रूक्स ने कहा।
चांसलर को जुलाई में कॉमन्स हाउस में आँसू में फिल्माया गया था, जिसने संक्षेप में बॉन्ड की पैदावार को बढ़ाने के लिए प्रोत्साहित किया क्योंकि निवेशकों ने अनुमान लगाया कि इसे खपत के लिए अधिक विकल्प द्वारा प्रतिस्थापित किया जा सकता है।
ब्रूक्स ने पुष्टि की कि बॉन्ड बाजारों में यूके अब तक “असाधारण” नहीं है, लेकिन उन्होंने कहा: “जैसा कि हम बजट की ओर ले जाते हैं, चांसलर संकुचित हैं और हम बॉन्ड मार्केट में अस्थिरता की अधिक लगातार दरार देख सकते हैं। हालांकि हम मिडफ़िल्डर मार्केट पर लिज़ ट्रस स्तर पर नहीं हैं,” स्टैरमिंग “हो सकता है।
रीव्स ने दावा किया कि उसके राजकोषीय नियम, जो कुछ काम करने वाले सांसदों ने अनावश्यक रूप से सरकार की कार्य करने के लिए अनावश्यक रूप से सीमित पाते हैं, वास्तविक दुनिया में ब्रिटेन के कर्ज के लिए निवेशकों की भूख तक की सीमा को दर्शाते हैं।
पांच वर्षों में लागू होने वाले नियमों को कर आय के साथ आपकी दैनिक खपत को संतुलित करने और जीडीपी के हिस्से के रूप में ऋण को कम करने की आवश्यकता होती है।
समाचार पत्र के प्रचार के बाद
अब जो बजट की उम्मीद नहीं है, वह जल्द से जल्द है, चांसलर को इन नियमों के खिलाफ “हेड स्पेस” को पुनर्निर्मित करने के लिए ताजा कर वृद्धि के साथ अतिरिक्त आय बढ़ाने के लिए मजबूर होने की उम्मीद है।
सिटी कंसल्टेंसी कैपिटल इकोनॉमिक्स ने भविष्यवाणी की कि ओआर के कम रोगनिरोधी का मतलब यह हो सकता है कि उसे £ 9.9 बिलियन छोड़ने के लिए £ 18-28 बिलियन इकट्ठा करना होगा।
संभावित कर वृद्धि रिपोर्टों के हालिया तूफान, बॉन्ड निवेशकों के बारे में चिंतित थे, मार्कस जेनिंग्स के अनुसार, श्रोडर्स में एक निश्चित -इन -स्ट्रेगेटिस्ट।
“आम तौर पर, हालांकि किसी भी विशेष नीति ने अलगाव में सरकारी बॉन्ड की बिक्री का कारण नहीं बना है, संभावित नीतियों का एक प्राचीर इस बात की याद दिलाता है कि यूके में एक राजकोषीय स्थिति को कितनी चुनौती दी गई है। इसने संभवतः यूके के योगदान में एक बड़ा कदम उठाया, चाहे वह लंबी उपज के वैश्विक कदम की परवाह किए बिना हो,” जेनिंग्स ने कहा।
ट्रेजरी इनमें से कुछ अटकलों को मफल करना चाहता है। बहुत लाभदायक क्षेत्र के कर प्रस्ताव के बाद बैंक शेयर पिछले शुक्रवार को अचानक गिर गए। मंत्रियों को भी अधिक संपत्ति कराधान के लिए अधिक विकल्पों की जांच करने के लिए माना जाता है।
अधिकारी इस बात पर जोर देते हैं कि कर परिवर्तन आर्थिक दक्षता को मजबूत करने पर केंद्रित होंगे, जबकि रीव्स का केंद्रीय ध्यान यूके की उत्पादकता में सुधार करना जारी रखेगा।
यह भविष्य की उत्पादकता के लिए प्रैग्नेंसी में कमी है – ब्रिटेन में श्रमिकों को एक घंटे में और आर्थिक विकास के प्रमुख निर्धारक की राशि – जो उनके बजट अनुमानों को तौलने की उम्मीद है।
उत्पादकता संस्थानों की अपेक्षाएं कई अन्य पूर्वानुमानों की तुलना में अधिक आशावादी हैं और हाल के दिनों में बार -बार निराश हैं।
रीव्स के राजकोषीय शासनकाल का कोई भी नुकसान खपत में महत्वपूर्ण कमी के साथ बंद होने की संभावना नहीं है, बैकबेंच विद्रोह ने डाउनिंग स्ट्रीट को इस साल की शुरुआत में विकलांगता में कमी में £ 5 बिलियन की योजना छोड़ने के लिए मजबूर किया।
जबकि बांड की कीमतें मंगलवार को गिर गईं, व्यापारियों ने सुरक्षित के लिए उड़ान में महान धातुओं में उड़ान भरी। इसने मंगलवार को सोने की कीमत को $ 3,508 (£ 2,607) के एक नए रिकॉर्ड में धकेल दिया, जबकि सिल्वर ने पहली बार UNC के लिए $ 40 से अधिक की वृद्धि की।
राजकोषीय स्थिरता के कारण चिंता एक और कारक है जो बॉन्ड बाजार तक पहुंचती है, हाल के डोनाल्ड ट्रम्प में कमी और खपत खाते में अमेरिकी राज्य ऋण में ट्रिलियन डॉलर जोड़ते हैं। सेंट्रल बैंक स्वतंत्रता, संघीय भंडार पर ट्रम्प के हालिया हमलों ने भी निवेशकों को वापस ले लिया है।
