मान लीजिए कि RIP VAN WINKLE 4 नवंबर, 2024 को अमेरिकी चुनाव की पूर्व संध्या पर सोया और 1 सितंबर, 2025 को जाग गया और बताया गया कि अमेरिका का विकास संयुक्त राज्य अमेरिका में शामिल था:
ए) डोनाल्ड ट्रम्प ने संघीय भंडार के अध्यक्ष जेरोम पॉवेल की रिहाई के बारे में बात की, और दावा किया कि केवल उन लोगों का मानना था कि अगली फेड कुर्सी के लिए बहुत कम योग्य ब्याज दरों की आवश्यकता थी। इसके अलावा, उन्होंने समिति के गवर्नर का एक अभूतपूर्व कदम उठाने की कोशिश की।
ख) नए अमेरिकी बजट को कांग्रेस बजट कार्यालय द्वारा अगले 10 वर्षों में राष्ट्रीय ऋण में 3.4TN (£ 2,5 से £ 2.5) जोड़कर माना जाता है।
इसके विपरीत, ब्रिटेन में:
क) सरकार ने अपने राजकोषीय नियमों के भीतर रहने के लिए कड़ी मेहनत की और बैंक ऑफ इंग्लैंड की स्वतंत्रता के साथ हस्तक्षेप करने की कोशिश नहीं की।
ख) मौद्रिक नीति की संभावना के संदर्भ में, यूके और अमेरिका में दो साल की पैदावार लगभग एक ही राशि से ढह गई।
इन परिस्थितियों में, यह उचित होगा कि वैन विंकल को उम्मीद है कि लंबे समय तक अमेरिकी ऋण की पैदावार यूके की तुलना में अधिक बढ़ जाएगी। इसलिए, जब यह कहा गया कि उन्होंने कहा कि उन्होंने यूके में अमेरिका में अपनी पैदावार बढ़ाई है।
निवेशकों के साथ एक साक्षात्कार में, मैं वैन विंकल की पहेली के बारे में दृढ़ता से अलग -अलग विचारों में आता हूं। एक समूह का मानना है कि यह एक विसंगति है और, उत्प्रेरक को देखते हुए, ब्रिटिश गिल्ट्स (बॉन्ड्स) को अमेरिकी ट्रेजरी को पार करना चाहिए। इसके विपरीत, कुछ अन्य लोगों का मानना है कि ब्रिटिश गिल्टा बाजार राजकोषीय स्थिरता की देखभाल के लिए पूर्ण संकट में जा रहा है। यह शिविर बजट जिम्मेदारी कार्यालय के लिए अपने राजकोषीय अनुमानों के बारे में बहुत आशावादी होने के लिए एक ऐतिहासिक प्रवृत्ति को इंगित करता है। वे यह भी परवाह करते हैं कि विकास अनुमान बहुत अधिक हैं। वे बताते हैं कि आंख को यह नहीं माना गया था कि अक्टूबर 2024 में बजट में पांच -वर्ष की अवधि में वृद्धि बढ़ेगी और चिंतित हैं कि हाल के कर परिवर्तनों ने उद्यमियों को अस्वीकार कर दिया है और निवेश करने के लिए एक जगह के रूप में यूके की छवि को बदल दिया है।
आपको यह याद दिलाना महत्वपूर्ण है कि बाजार की कीमतें अक्सर प्रचलित कथा पर हावी होती हैं। वर्तमान में, बॉन्ड विजिलैंड्स को फ्रांस में भी प्रसारित किया जा रहा है। इसलिए, यह ब्रिटिश सरकार के बोल्ड होने और यूके की छवि को बदलने का समय है। इसके लिए बहुत महत्वपूर्ण और आकर्षक उपायों की आवश्यकता है। टिंकरिंग नहीं करेगा।
सबसे पहले, शरद ऋतु के बजट को देखा जाना चाहिए कि यह राजकोषीय अनुमानों के संदर्भ में विश्वसनीय है। इसके लिए आवश्यक रूप से कुछ कठिन निर्णयों की आवश्यकता होगी।
दूसरा, बजट को बढ़ने के बिना आय बढ़ानी चाहिए। 2024 में Achilles का पांचवां बजट राष्ट्रीय नियोक्ताओं के बीमा में योगदान में वृद्धि थी, जिसे रोजगार के लिए हानिकारक माना जाता था। इसलिए, यह बोल्ड होने का समय है और सरकार को एक महत्वपूर्ण कर सुधार में शामिल होना चाहिए। उदाहरण के लिए, भूमि करों की शुरूआत आय में वृद्धि कर सकती है और वास्तव में विकास में वृद्धि हो सकती है यदि समय के साथ काम करने के लिए करों को कम किया जा सकता है।
याद रखें कि श्रम और पूंजी निवेश की आपूर्ति के दौरान भूमि की राशि वापसी कर के प्रति नकारात्मक प्रतिक्रिया नहीं करती है। जिस तरह से वे विकास को चोट पहुंचाते हैं, उस तरह से करों को बढ़ाने के लिए इस डर को बढ़ा सकता है कि वर्तमान सरकार को “बर्बाद से लूप” में पकड़ा गया है, प्रत्येक बजट में करों को और बढ़ाने के लिए क्योंकि नुकसान या निवेश के पिछले करों को बढ़ाया जाता है। इसलिए, वे मुझे हाल के अटकलों के साथ प्रोत्साहित करते हैं कि सरकार फिर से संपत्ति कर देख रही है।
तीसरा, बढ़ती वृद्धि के रूप में व्यापक रूप से माना जाने वाली नीतियां मदद करेंगी। इन नीतियों में एक महत्वपूर्ण वाह कारक होना चाहिए। एक उदाहरण सीमा शुल्क संघ में शामिल होगा।
समाचार पत्र के प्रचार के बाद
चौथा, यूके को बाजारों पर जोर देना चाहिए कि बैंक ऑफ इंग्लैंड संघीय भंडार की तुलना में अधिक स्वतंत्र है। ऐसा करने का एक तरीका यह होगा कि बैंक को मुद्रास्फीति का अपना लक्ष्य निर्धारित करने में सक्षम बनाया जाए।
पांचवां, मैंने कुछ साल पहले दावा किया था कि ब्रिटेन में मुद्रास्फीति की उम्मीदें मुद्रास्फीति के लक्ष्य से अधिक अग्रणी हैं। तब मैंने कहा कि बैंक ऑफ इंग्लैंड दरों को कम करने के लिए धीमा करेगा, जब अब, श्रम बाजार कमजोर हो गया था। उस समय, मैंने उस विचार को फिर से जीवित कर दिया जो मूल रूप से कई प्रतिष्ठित अर्थशास्त्रियों द्वारा सुझाए गए कंपनियों द्वारा सुझाए गए थे, जो अपने कर्मचारियों को मुद्रास्फीति भुगतान के लिए अनुबंध देते हैं। मैं अभी भी मानता हूं कि गिल्ट्स बाजार पर ऐसा कर पुरस्कृत करेगा और बैंक को पहले दरों को कम करने की अनुमति देगा।
छठे, बैंक को यहां अपनी भूमिका निभानी है। यह ज्ञात किया जाना चाहिए कि वे मौद्रिक नीति के बारे में अपने निर्णयों में सोने का पानी चढ़ा पैदावार के अन्यायपूर्ण चालों को ध्यान में रखते हैं और इसलिए जवाब देंगे, उदाहरण के लिए, अब से एक संक्रमण। उन्हें अपनी नीति को फिर से शामिल करना होगा, जो मात्रात्मक रूप से छींटे को संदर्भित करता है।
अंत में, सरकार के पास अगले बजट में विकास को बढ़ाने और ऋण पर ब्याज खाते को कम करने का अवसर है। साहस अब बाजारों को पुरस्कृत करेगा और, बहुत संभावना है, अंत में मतदाता।
