ओलिविया लुम ट्रायल: गैर-प्रकटीकरण क्या है

(सिंगापुर) Tuaspring परियोजना के साथ संघर्ष करने के वर्षों के बाद, Hyflux को 2021 में घाव होने का आदेश दिया गया था, सिंगापुर के सबसे महत्वपूर्ण कॉर्पोरेट पतन में से एक में एक महत्वपूर्ण अध्याय को चिह्नित किया गया था।

लगभग 34,000 खुदरा निवेशकों के साथ, जिन्होंने कंपनी के वरीयता शेयरों और सदा एक प्रतिभूतियों पर $ 900 मिलियन खो दिया, इसके उधारदाताओं को भी पहले भी नुकसान में $ 1 बिलियन के करीब होने की सूचना मिली थी।

जबकि परिसमापक, कंपनी की ओर से, पूर्व मुख्य कार्यकारी अधिकारी ओलिविया लुम के खिलाफ एस $ 690.6 मिलियन से अधिक और पूर्व ऑडिटर केपीएमजी के लिए एस $ 684.6 मिलियन से अधिक के लिए सिविल सूट दायर किए, लोक अभियोजक लुम और अन्य प्रमुख अधिकारियों के बाद कथित रूप से एकीकृत पानी और शक्ति के संबंध में सामग्री की जानकारी का खुलासा नहीं करने के लिए चले गए।

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ट्रायल, जो 11 अगस्त से शुरू हुआ, लुम, पूर्व मुख्य वित्तीय अधिकारी चो वेई पेंग, और चार स्वतंत्र निदेशकों – तेओ किआंग कोक, गे ची चेओंग, क्रिस्टोफर मुरुगासु और ली जू है – सिक्योरिटीज एंड फ्यूचर्स एक्ट (एसएफए) की धारा 203 के तहत आरोपों का मुकाबला करता है।

उन पर जानबूझकर सिंगापुर एक्सचेंज (SGX) को Tuaspring प्रोजेक्ट के बारे में महत्वपूर्ण जानकारी की सूचना देने में विफल रहने का आरोप है।

अभियोजन पक्ष का तर्क है कि Hyflux ने एक बोली के साथ परियोजना के लिए निविदा जीती, जिसमें एक नुकसान में डिसालिनेटेड पानी की कीमत थी। परियोजना की व्यवहार्यता कथित रूप से राष्ट्रीय ग्रिड को अधिशेष बिजली बेचने वाले सह-स्थित पावर प्लांट पर आकस्मिक थी। इससे राजस्व अलवणीकरण संयंत्र से नुकसान को कवर करने के लिए था।

वाष्पशील ऊर्जा बाजार में यह धुरी – एक ऐसा व्यवसाय जिसमें Hyflux के पास कोई अनुभव नहीं था – एक मौलिक जोखिम था जो अभियोजकों का कहना है कि 2011 में S $ 200 मिलियन वरीयता शेयर मुद्दे के माध्यम से परियोजना को वित्त पोषित करने वाले खुदरा और संस्थागत निवेशकों को ठीक से खुलासा नहीं किया गया था।

कानून इस कथित विफलता के लिए अलग -अलग डिग्री को दोषी ठहराता है। LUM पर गैर-प्रकटीकरण के लिए सहमति देने का आरोप लगाया जाता है, इसमें शामिल होने के लिए CHO, और उपेक्षा के लिए स्वतंत्र निदेशकों।

एक दूसरे आरोप में आरोप लगाया गया है कि लुम और चार स्वतंत्र निदेशकों ने 2011 में वरीयता शेयरों के लिए प्रस्ताव प्रॉस्पेक्टस में एक ही सामग्री की जानकारी को छोड़ दिया।

इसलिए पूंजी जुटाने के अभ्यास को बिजली की बिक्री पर टसप्रिंग की निर्भरता और अस्थिर बिजली की कीमतों से संबंधित जोखिमों के बारे में भौतिक जानकारी के एक जानबूझकर चूक द्वारा समर्थित किया गया था।

गैर-प्रकटीकरण क्या है?

SGX लिस्टिंग मैनुअल के नियम 703 (1) (b) के तहत, सूचीबद्ध कंपनियां उन जानकारी का खुलासा करने के लिए बाध्य हैं जो इसे अपने बारे में जानती हैं, इसकी सहायक कंपनियों या संबंधित कंपनियों को यदि जानकारी “अपनी प्रतिभूतियों की कीमत या मूल्य को प्रभावित करने की संभावना होगी”।

सिंगापुर इंस्टीट्यूट ऑफ डायरेक्टर्स के अनुसार, एसएफए की धारा 203 के तहत, ऐसी किसी भी जानकारी के एसजीएक्स को सूचित करने के लिए जानबूझकर, लापरवाह या लापरवाह विफलता एक आपराधिक अपराध है। सामग्री की जानकारी की घोषणा नहीं करने से तुरंत अपने शेयरों के कारोबार में “गलत बाजार” बना सकता है।

एक “झूठा बाजार” वह है जहां निवेशक अधूरी या भ्रामक जानकारी पर व्यापार करते हैं।

भौतिकता परीक्षण

अभियोजन पक्ष के लिए एक गैर-प्रकटीकरण कार्रवाई में सफल होने के लिए, रोक की जानकारी “सामग्री” साबित होनी चाहिए।

सिंगापुर की अदालतें इसे निर्धारित करने के लिए दो-आयामी परीक्षा लागू करती हैं।

सबसे पहले, जानकारी “भौतिक रूप से मूल्य-संवेदनशील” साबित होनी चाहिए, जिसका अर्थ है कि यह संभवतः कंपनी की प्रतिभूतियों की कीमत में एक महत्वपूर्ण बदलाव का कारण होगा। वेंचर लॉ द्वारा केस स्टडी नोट्स के अनुसार, शेयर की कीमत पर गैर-रहस्यमय जानकारी के प्रभाव का मूल्यांकन समय की उचित अवधि में किया जाता है, न कि घोषणा जारी होने के बाद केवल पहले कारोबारी दिन पर।

Hyflux मामले में, अभियोजन पक्ष का तर्क है कि अस्थिर बिजली बाजार पर Tuaspring परियोजना की निर्भरता का खुलासा करने से इसकी जोखिम प्रोफ़ाइल को मौलिक रूप से बदल दिया जाएगा और Hyflux के शेयर मूल्य को नकारात्मक रूप से प्रभावित किया जाएगा।

दूसरा, गैर-प्रकटीकरण मामलों में अभियोजकों को यह दिखाना होगा कि छोड़ा गया जानकारी “व्यापार-संवेदनशील” है, जिसका अर्थ है कि यह प्रतिभूतियों को खरीदने, बेचने या रखने के लिए एक उचित निवेशक के निर्णय को प्रभावित करेगा।

अभियोजकों का कहना है कि Hyflux को जानना एक नए और उच्च जोखिम वाले उद्योग में प्रवेश कर रहा था, अपने मुख्य व्यवसाय को सब्सिडी देने के लिए किसी भी निवेशक के फैसले को प्रभावित करेगा।

संभावित दंड

एसएफए गैर-प्रकटीकरण पर एसजीएक्स के नियमों को वैधानिक बल देता है, जिससे एक संभावित आपराधिक अपराध हो जाता है।

यदि Hyflux के जानबूझकर गैर-प्रकटीकरण के लिए सहमति देने का दोषी ठहराया जाता है, तो प्रत्येक अभियुक्त को सात साल की जेल, S $ 250,000 तक का जुर्माना, या दोनों का सामना करना पड़ सकता है।

बिजली की बिक्री के बारे में चूक के साथ जनता के लिए प्रतिभूतियों की पेशकश करने के लिए, LUM और चार स्वतंत्र निदेशकों को अतिरिक्त रूप से दो साल की जेल, S $ 150,000 का अधिकतम जुर्माना, या दोनों का सामना करना पड़ सकता है।