फेड चेयर जेरोम पॉवेल ने शुक्रवार को जैक्सन होल भाषण में नाजुक संतुलन अधिनियम का सामना किया

जब फेडरल रिजर्व के अध्यक्ष जेरोम पॉवेल ने शुक्रवार को वार्षिक जैक्सन होल, व्योमिंग, इकोनॉमिक फोरम में मंच पर ले लिया, तो उन्हें राष्ट्रपति ट्रम्प के बार -बार कॉल से लेकर उनके इस्तीफे के लिए बार -बार होने वाले कॉल से लेकर आर्थिक डेटा की चिंता करने के लिए दबाव होगा।

पॉवेल, जिसका कार्यकाल फेड चेयर के रूप में 2026 के मई में समाप्त होता है, संभवतः इस कार्यक्रम में सेंट्रल बैंक के नेता के रूप में अपना अंतिम प्रमुख भाषण देगा, जिसे फेडरल रिजर्व बैंक ऑफ कैनसस सिटी द्वारा होस्ट किया गया है। संगोष्ठी को निवेशकों और अर्थशास्त्रियों द्वारा बारीकी से देखा जाता है क्योंकि यह फेड अधिकारियों को अर्थव्यवस्था और मौद्रिक नीति की दिशा पर अपने विचार साझा करने के लिए एक चरण प्रदान करता है।

जैक्सन होल में एक केंद्र बिंदु यह होगा कि पावेल फेड के अगले ब्याज-दर निर्णय के बारे में कोई संकेत प्रदान करता है, जो 17 सितंबर के लिए निर्धारित है। श्री ट्रम्प ने फेड को दरों में कटौती करने के लिए बेकार कर दिया है, जो कि अमेरिकी आर्थिक डेटा और मौन मुद्रास्फीति की ओर इशारा करता है। पॉवेल ने ज्यादातर उस दबाव को बंद कर दिया है, इस बात पर जोर देते हुए कि सेंट्रल बैंक एक “प्रतीक्षा करें और देखें” दृष्टिकोण ले रहा है क्योंकि यह ट्रम्प प्रशासन के संभावित प्रभाव की निगरानी करता है उपभोक्ता कीमतों पर शुल्क।

फिर भी पॉवेल एक जटिल आर्थिक तस्वीर का सामना कर रहे हैं, हाल के संकेतों के साथ एक की ओर इशारा करते हुए नौकरी में वृद्धि में मंदी और मुद्रास्फीति का एक गेज इसके पंजीकरण कर रहा है सबसे बड़ी वृद्धि तीन वर्षों में।

सिमकॉर्प में निवेश निर्णय अनुसंधान के प्रबंध निदेशक मेलिसा ब्राउन ने सीबीएस मनीवॉच को बताया, “आपके पास आर्थिक दबाव के खिलाफ यह राजनीतिक दबाव संतुलित है, जो पॉवेल की नौकरी को विशेष रूप से कठिन बनाता है, और यह शुक्रवार को जो कुछ भी कह सकता है, उस पर एक हाइपर-फोकस चला रहा है।”

फेडरल रिजर्व ने जैक्सन होल संगोष्ठी में पॉवेल के भाषण से पहले टिप्पणी करने से इनकार कर दिया, जिसका विषय इस वर्ष है “लेबर मार्केट्स इन ट्रांजिशन: जनसांख्यिकी, उत्पादकता और मैक्रोइकॉनॉमिक पॉलिसी।”

कैनसस सिटी फेड शुक्रवार को सुबह 10 बजे पूर्वी समय पर अपने YouTube चैनल पर पॉवेल के भाषण को प्रसारित करेगा।

कट करना है या कट नही करना है?

जबकि पॉवेल को जैक्सन होल में आर्थिक रुझानों पर चर्चा करने की संभावना है, वह लगभग इस सवाल पर डेमोर करने के लिए निश्चित है कि फेडरल ओपन मार्केट कमेटी, सेंट्रल बैंक की 12-व्यक्ति ब्याज दर-सेटिंग पैनल, अपनी बेंचमार्क दर को कम करने के लिए चुन सकती है।

यह डिजाइन द्वारा है। फेड अधिकारी प्रसिद्ध रूप से मौद्रिक नीति के फैसले रखते हैं – जो जानबूझकर और आम सहमति से निर्धारित होते हैं – निजी रूप से इससे पहले कि वे आधिकारिक तौर पर वित्तीय बाजारों से बचने और केंद्रीय बैंक को राजनीतिक दबाव से इन्सुलेट करने के लिए घोषित किए जाते हैं।

इस बीच, नीति निर्माताओं के पास अपनी सितंबर 16-17 की बैठक से पहले आर्थिक आंकड़ों के कई प्रमुख टुकड़ों का आकलन करने का मौका होगा, जिसमें सेप्ट 5 पर श्रम विभाग की मासिक नौकरियों की रिपोर्ट और 11 सितंबर को उपभोक्ता मूल्य सूचकांक शामिल हैं।

श्रम सांख्यिकी ब्यूरो के प्रमुख अगस्त में निकाल दिया गया था एजेंसी के नवीनतम रोजगार के आंकड़ों के बाद नौकरी-निर्माण में तेज मंदी दिखाई दी, जिससे श्री ट्रम्प ने डेटा की सटीकता पर सवाल उठाने के लिए प्रेरित किया। अभी के लिए, अगस्त पेरोल और सीपीआई रिपोर्टें श्रम विभाग के अनुसूचित रिलीज़ के कैलेंडर पर बनी हुई हैं।

निवेश प्रबंधन फर्म मैडिसन इन्वेस्टमेंट्स में फिक्स्ड इनकम के प्रमुख माइक सैंडर्स ने कहा, “मुझे नहीं लगता कि पॉवेल कथा को काटने की ओर धकेल सकते हैं क्योंकि यह उसे कोई विकल्प नहीं छोड़ता है, लेकिन कटौती करने के लिए।”

सैंडर्स ने कहा, “उन्हें संकेत देना है, ‘हम अभी भी डेटा-निर्भर हैं और हम देखेंगे कि डेटा हमें क्या बताता है” इसलिए फेड को एक कोने में धकेल नहीं दिया जाता है।

अपने हिस्से के लिए, निवेशक स्पष्ट रूप से दिसंबर 2024 के बाद पहली बार सितंबर में फेड लोअरिंग दरों पर अपने दांव लगा रहे हैं। वॉल स्ट्रीट के अर्थशास्त्रियों ने वित्तीय डेटा कंपनी फैक्टसेट के अनुसार, 88%की कटौती की संभावना को 0.25 प्रतिशत-बिंदु डुबकी लगाने की उम्मीद की।

पिछले साल के जैक्सन होल इवेंट में, पॉवेल ने संकेत दिया कि सेंट्रल बैंक द्वारा पहले 23 वर्षों में सेंट्रल बैंक ने अपनी बेंचमार्क दर को अपने उच्चतम स्तर तक बढ़ाने के बाद ब्याज दर में कटौती की थी। अगले महीने, फेड एक जंबो कट की घोषणा की आर्थिक विकास को बढ़ावा देने के लिए एक कदम में 0.50 प्रतिशत अंक।

द्वंद्वयुद्धि जनादेश

इस साल, पॉवेल इसी तरह व्योमिंग में अपने मंच का उपयोग कर सकते हैं, ताकि वे डेनर के अनुसार, गिवल रिसर्च के मुख्य अमेरिकी अर्थशास्त्री विल डेनियर के अनुसार, रेट कट के लिए अपने खुलेपन को इंगित कर सकें। उसी समय, फेड भी “अचार में” है, जो परेशान करने वाली नौकरियों के आंकड़ों और संकेतों को देखते हुए कि मुद्रास्फीति अधिक हो सकती है, उन्होंने इस सप्ताह एक रिपोर्ट में कहा।

यह फेड के तथाकथित दोहरे जनादेश से बात करता है, जो कि रोजगार को अधिकतम करने और मुद्रास्फीति को कम करने के लिए है। उन दो लक्ष्यों को संतुलित करने के लिए अलग -अलग – और कभी -कभी परस्पर विरोधी – नीतियों की आवश्यकता हो सकती है, क्योंकि ब्याज दरों को कम करने से नौकरी की वृद्धि को बढ़ावा मिल सकता है, जबकि मुद्रास्फीति उच्च टिक कर सकती है, और इसके विपरीत।

“डेटा अकेले एक स्टैगफ्लेशनरी परिदृश्य के बढ़ते जोखिम का सुझाव देता है, जो कि, आप जानते हैं, एक फेड दुःस्वप्न,” डेनियर ने कहा। “यह उन्हें संघर्ष में उनके दो जनादेशों के बीच एक बंधन में डालता है।”

फेड की 30 जुलाई की दर निर्णय बैठक के लिए मिनट, जब एफओएमसी ने फिर से दरों को स्थिर रखने के लिए चुना, तो दिखाते हैं कि कुछ सदस्य “चिंतित थे कि आपूर्ति-श्रृंखला के व्यवधानों से मुद्रास्फीति को हठ रूप से ऊंचा बना रहा है,” यह संकेत देते हुए कि मूल्य वृद्धि दिमाग से शीर्ष पर रहती है, बुधवार को एक रिपोर्ट में ऑक्सफोर्ड इकोनॉमिक्स के प्रमुख यूएस अर्थशास्त्री रयान स्वीट ने कहा।

उन्होंने कहा, “श्रम बाजार इस बात पर स्विंग फैक्टर होगा कि फेड सितंबर में ब्याज दरों में कटौती करता है या नहीं,” उन्होंने कहा।